Америку ждет крах телеком-гигантов

03.05.2003
Denis Khlustin, 2:5005/76.3
Тема: Америку ждет крах телеком-гигантов

02.05.2003

»» Америку ждет крах телеком-гигантов

По прогнозам рейтингового агентства Standard & Poor`s, долговая проблема может оказаться неразрешимой для многих крупных телекоммуникационных компаний Соединенных Штатов.

Американская телекоммуникационная отрасль - на грани нового серьезного кризиса. Гром, скорее всего, грянет через два года. И тогда многим компаниям, которые сейчас считаются флагманами индустрии связи, предстоит обанкротиться. Такой вывод красной нитью проходит через аналитический доклад всемирно известного рейтингового агентства Standard & Poor`s, посвященного долгам телекомов.

Поясняя необходимость появления этого исследования, аналитик S&P Ричард Сайдерман (Richard Siderman) заявил, что его цель - обезопасить инвесторов, потерявших миллиарды долларов на банкротстве телекоммуникационного гиганта WorldCom Inc., случившегося в прошлом году. «Многие знают, что долги телекоммуникационных компаний велики, но никто пока не пытался подсчитать общую сумму, - заявил специалист в интервью авторитетному деловому изданию The Wall Street Journal. - В телекоммуникационной индустрии накопилось огромное количество долгов, вернуть которые будет нелегко, и у ряда компаний не остается путей для выхода из ситуации».

Как отмечается в докладе рейтингового агентства, совокупная задолженность американских телефонных компаний и операторов кабельного телевидения составляет приблизительно 206 млрд долл. Почти 30% этой внушительной суммы или 63 млрд долл. должны быть погашены до конца 2005 г. Специалисты S&P опасаются, что ряд должников окажутся несостоятельными.

Колоссальные долги телекомов стали следствием безудержного бума этой отрасли в конце 1990-х гг. Компании вложили огромные средства в модернизацию сетей и систем связи в надежде, что эти инвестиции быстро окупятся. Вплоть до начала 2000 г. спрос на телекоммуникационные услуги рос в бешенном темпе, и многим казалось, что клиентам и далее потребуются более скоростные и мощные сети, более высокое качество телефонии. Конец интернет-бума, прорыв «мыльного пузыря» NASDAQ вогнали телекоммуникационный рынок в депрессию.

Меж тем долги нужно отдавать. По оценкам S&P, две трети задолженности, подлежащей погашению в срок до 2005 г., приходится на крупные и финансово устойчивые компании, такие как AT&T Corp., чья платежеспособность не вызывает сомнений. Но свыше 19 млрд долл. долгов либо на небольшие фирмы, либо на те компании, чье финансовое состояние плачевно. Среди последних называют Qwest Communications International Inc., которая оказывает услуги связи в 14 штатах, Charter Communications Inc., оператора кабельного телевидения в 40 штатах, Loral Space and Communications Ltd., провайдера спутниковой связи. Первая из этих компаний должна 6,5 млрд долл., вторая - 1,5 млрд долл., третья - 1,1 млрд долл.

В S&P отмечают, что эти должники угодили в целый клубок трудностей. Условия на рынках капитала стали более жесткими, несмотря на снижение ставок. Кредиторов больше всего интересует платежеспособность заемщиков, банкам надоело списывать крупные суммы на потери по ссудам. В то же время доверие к телекоммуникационной отрасли после скандального краха WorldCom оказалось подорванным. Да и в отношении той же Qwest регулирующие органы США ведут расследование в связи с нарушениями в отчетности за три последних года. Это означает, что «проблемным» телекомам будет трудно договориться о рефинансировании.

Меж тем волна банкротств в телекоммуникационной отрасли способна породить новый ворох проблем. Американские компании, занимающиеся венчурным бизнесом, потеряли за три года около 15,3 млрд долл. из-за вложений в интернет- и телеком-проекты. Крупнейшие банки США также вынуждены были расстаться с мыслями о возвращении в срок 30 млрд долл. после краха WorldCom и нескольких компаний рангом пониже. Суммарный объем просроченной задолженности телекомов составляет, по оценкам S&P, 112,6 млрд долл., и он будет лишь расти. В итоге и финансово устойчивые компании могут столкнуться с трудностями в привлечении новых займов или обслуживании старых.

Сыграет свою черную роль и кризис доверия, верный спутник крупных банкротств. «Доверие к тем доходам, которые приводятся в отчетах американских компаний, становится еще меньше, - говорит Уилл Малкольм (Will Malcolm), фондовый менеджер Standard Life Investments. - Это влияет на все рынки. В итоге объем денег, инвестируемых в Америку, уменьшится».

Отдел финансовых рынков

обсудить на форуме версия

--- GoldED+/W32 1.1.5 * Origin: (2:5005/76.3)