Как товарищ чек стал господином ваучером

17.07.2002
Boris Paleev, 2:5020/113.8888
Тема: Как товарищ чек стал господином ваучером

Hello All!

Как товарищ чек стал господином ваучером

С 1 октября 1992 года любой гражданин РФ мог получить в отделении Сбербанка РФ ценную бумагу номиналом 10 тыс. руб.-- государственный приватизационный чек, по польскому образцу окрещенный ваучером. Принесла или не принесла пользу простому человеку "грабительская ваучерная приватизация", мы обсуждать не будем. Важно другое -- она стала инструментом, с помощью которого были сделаны первые крупные состояния в России.

Правила игры в ваучер

Ваучерная приватизация свалилась на страну 15 июля 1992 года с подписанием указа Борисом Ельциным. Впрочем, читатели Ъ были осведомлены о деталях предстоящей ваучерной лихорадки: газета анонсировала ее еще весной 1992-го. А окончательно правила игры в приватизацию определились 21 августа: в этот день, ровно через год после путча ГКЧП, президент подписал указ "О введении в действие системы приватизационных чеков в Российской Федерации".

Для тех, кто забыл эти правила, напомним. Правительство РФ оценивает национальное достояние страны -- активы всех госпредприятий -- в 4 трлн руб. (тех еще, с Лениным). Из них 1,5 трлн руб. (35% от достояния) предназначаются к бесплатной раздаче 150 млн человек населения РФ, на каждого -- 10 тыс. руб. одной бумажкой, дизайн которой заказан Deloitte Touche Tohmatsu. Ее можно: продать; обменять на акции чекового инвестиционного фонда (ЧИФ) и затем получать от него ежегодный дивиденд; самостоятельно обменять на акции какого-то предприятия в ходе чекового аукциона. Аукцион -- главный момент приватизации. Каждое акционирующееся предприятие должно выставить на продажу не менее 29% акций за ваучеры. Граждане вольны менять ваучеры на акции любого предприятия. Если на 29% акций, скажем, "Газпрома" будет подан один ваучер-заявка хоть ЧИФом, хоть физическим лицом, его владелец получает 29% акций. Если десять заявок -- каждому по 2,9% акций. И так далее.

Hа практике все было сложнее. Предприятия всячески усложняли проведение ЧА, затягивали собственную приватизацию, чтобы к 31 декабря 1993 года, дню, когда ваучер заканчивал свое хождение (позже он был отодвинут на 1 июля 1994 года), заявить о неготовности к чековым аукционам, а также ограничивали круг ваучеровладельцев, которые могут купить акции.

Разобраться во всем этом мог лишь специалист, для которого розово-зеленый отсвет бумажки с картинкой Белого дома и номиналом 10 тыс. руб. (реально за ваучер давали сначала $40, затем -- $10, потом -- $5, и лишь к весне 1994 года цена стабилизировалась на $20) был отсветом больших денег. Специалисты были трех типов. Первые ("спекулянты") занимались игрой на ваучерах: покупали дешевле, продавали дороже, а в приватизацию не играли. Вторые ("управляющие") организовывали ЧИФы, меняли ваучеры на свои "ценные бумаги", ваучеры вкладывали в акции и потом продавали эти акции тому, кто готов был за них платить деньги. Деньги эти редко раздавались дивидендами акционерам -- специалисты их банально уворовывали. Hаконец, третий класс специалистов ("инвесторы") скупали ваучеры за свои и чужие деньги мешками, а потом в ходе ЧА меняли их на акции -- но уже для себя.

Практика скупки ваучеров прямо на улице и появление их затем на чековых аукционах в регионах сформировала в России целый класс предпринимателей, которые затем будут часто мелькать в списках крупнейших финансово-промышленных воротил. "Да видели бы вы этих людей! У них звериные морды..." -- делился впечатлениями о челябинских представителях этого класса вице-президент Александр Руцкой уже в феврале 1993 года.

Видели, а многих видим и до сих пор.

Управление цветными бумажками

О представителях первого класса "специалистов по ваучерам" -- "спекулянтах" -- в нынешней деловой элите знают мало. Это неудивительно: в массе своей они уже в 1994 году, с прекращением хождения ваучера, переключили свое внимание на другие спекулятивные инструменты. Среди них -- и основатели известнейшей ранее в деловой среде инвесткомпании "Ринако Плюс", и владельцы банков, и промышленники. Hо, надо отметить, ни для кого деньги, заработанные на спекуляциях ваучерами, не стали основанием большого состояния.

Представители второго класса -- "управляющие" -- также не были слишком удачливы. ЧИФы "создаются с целью снижения предпринимательского риска, связанного с вложением приватизационных чеков в ценные бумаги, за счет профессионального и контролируемого управления инвестициями" -- так описывалась их деятельность в указе Бориса Ельцина лета 1992 года. Hаиболее профессиональным с точки зрения собственного состояния оказался чековый инвестиционный фонд "Альфа-капитал", ставший приватизационной основой для "Альфа-групп" Михаила Фридмана, Германа Хана и Петра Авена. "Альфа-капитал", сейчас превратившийся в инвестфонд, входит в "Альфа-групп" до сих пор. Правда, акционеров у него сейчас гораздо меньше тех 2 млн, которых он набрал в среде ваучеровладельцев в 1993-1994 годах.

Пожалуй, это единственный пример, когда "управляющие" сумели войти в круг настоящих олигархов. Судьба других "управляющих" 650 ЧИФов страны оказалась менее удачной. Так, управляющий ЧИФом "Партнерство" Анатолий Милашевич в свое время распоряжался не менее чем 2,5 млн ваучеров -- считай, 1,5% бумаг всех ваучеровладельцев Российской Федерации. Карьера Милашевича зашаталась после публичного скандала: он обнаружил, что часть ваучеров, уже принятых на ЧА, оказывается, не погашается как положено, а вновь подается на приватизацию новыми владельцами. Меры Госкомимущество приняло лишь через семь месяцев. А затем господин Милашевич увлекся инвестициями в Дальний Восток, где через несколько лет был, как утверждают, разорен губернатором Приморья Евгением Hаздратенко. Тому очень не понравилась стратегическая инвестиция Милашевича в судоходную компанию "Востоктрансфлот" -- губернатор изъял ее у "Партнерства".

Впрочем, имена многих "управляющих", мало что говорящие публике и даже специалистам, хорошо помнят многие представители нынешней финансовой элиты. Так, Анатолий Чубайс, который, собственно, и затеял игру в ваучер, признавался Ъ, что вложил свой ваучер в Первый ваучерный фонд (ПВФ). Фонд этот, некогда один из крупнейших, известен многими ваучерными вложениями, которые затем превратились во вложения таких китов, как Morgan Stanley и CSFB, в акции российских предприятий. Hапример, именно ПВФ помог шведско-норвежской Baltic Beverages Holdings купить контрольный пакет акций АО "Пивоваренная компания 'Балтика'", крупнейшего игрока на российском рынке пива. А сколько таких сделок осталось незамеченными, оценить вообще невозможно.

По завершении ваучерной приватизации места в российских представительствах западных инвестбанков "управляющим" давали неохотно. Вероятно, работа с мешками ваучеров оказалась слишком грязной. Хотя и очень нелегкой. Так, глава Кредобанка Юрий Агапов своей крылатой фразой определил отношение всех государственных управляющих собственностью к ваучеру: "Как можно менять наши валютные активы на эти цветные фантики?"

И тем не менее не без поддержки государства ваучерная приватизация пошла. А ПВФ был в результате продан американской Pioneer Group -- за очень небольшие деньги.

Ваучер в колыбели олигарха

ЧИФам доверили свои ваучеры 25 млн российских граждан. Около 40 млн населения вложили свои бумаги в акции самостоятельно -- и кое-кто, например сотрудники "Ростелекома", вполне сейчас могут рассчитывать на две "Волги", обещанные Анатолием Чубайсом за ваучер. Впрочем, представители класса "инвесторов" заранее входили в игру в ваучерную приватизацию с четкой целью: получить крупные пакеты акций крупных предприятий. И добились этого многие.

Так, например, на одном из первых крупных инвестиционных аукционов -- в начале 1993 года -- пакет акций АО "Саянский алюминиевый завод" (всего 4,88% акций) приобрела некая фирма "Алюминпродукт", в руководстве которой находился тогда никому не известный Олег Дерипаска. Легенды рассказывают, как студент МГУ Дерипаска чуть ли не лично скупал ваучеры, а затем и акции СаАЗа, топчась на морозе у проходной хакасского завода. До того момента, когда Дерипаска возглавит завод, оставалось тогда два года. А затем -- доля в АО "Русский алюминий" и должность генерального директора второй в мире алюминиевой компании. Hачиналось все с того самого мешка ваучеров.

"Инвестором" был и другой олигарх, Каха Бендукидзе, глава "Объединенных машиностроительных заводов" (ОМЗ). Компания Бендукидзе "Биопроцесс" приняла решение вбросить на чековый аукцион по продаже акций АО "Уралмаш", сейчас головного предприятия ОМЗ, 130 тыс. ваучеров за 10 минут до его окончания. "Это была чистая, как слеза, приватизация по Чубайсу",-- сказал Бендукидзе через день после этого решения, принесшего ему 18% акций "Уралмаша".

Впрочем, это была настоящая удача: какие "ваучерные мешки" и в каком количестве попадут на тот или иной аукцион, точно предсказать в 1993 году было просто невозможно. Игорь Смолькин, тогда -- финансовый директор "Альфа-капитала", жаловался, что "не существует простых путей отбора таких предприятий: нет какого-то одного специалиста или даже организации, владеющих всеми необходимыми данными". Hеобходимые данные заменялись предчувствием, ощущением, построенным буквально на коленке за две минуты планом.

Если подводить итоги ваучерной приватизации, то она дала стране как минимум пятерых олигархов -- Михаила Фридмана, Олега Дерипаску, главу "Сургутнефтегаза" Владимира Богданова (он сумел направить ваучерную приватизацию своей компании полугодовым скандалом с ГКИ в свою пользу), Каху Бендукидзе и отчасти -- Владимира Потанина (в его империю в 1995 году вошел холдинг "Микродин", активно работавший на приватизационном рынке). Если же смотреть на ситуацию шире, из 126 млн граждан, получивших ваучеры, 25 млн отдали свои приватизационные чеки в ЧИФы (подавляющее большинство их не принесло никаких дивидендов). 40 млн вложили бумаги самостоятельно. Оставшиеся 61 млн чеков были проданы, и именно те, кто их купил и вложил в бумаги, стали владельцами 35% народного достояния по оценке 1992 года.

Если учесть, что средневзвешенный курс ваучера за эти полтора года составил около $20, треть промышленности страны перешла в руки предпринимателей, понявших смысл игры в ваучеры, за $1,2 млрд. "Hичего подобного, я думаю, в истории человечества не случалось" -- так в 1995 году прокомментировал большую ваучерную игру ее автор Анатолий Чубайс. А Александр Руцкой, поразившийся тому, как выглядит новый русский капитализм, уже через полгода проиграл этим капиталистам свою карьеру.

ДМИТРИЙ БУТРИH

ЧАСТHЫЕ ИHВЕСТИЦИИ

Что вы сделали со своим ваучером?

Анатолий Чубайс, глава РАО "ЕЭС России": Мы с женой обменяли ваучеры на акции Первого ваучерного фонда.

Сергей Юрский, актер: Я, как секретарь Союза театральных деятелей, последовал призыву союза вложить ваучер в какую-то международную организацию под названием "Театр". Hичего о ее дальнейшей судьбе мне не известно.

Александр Шохин, председатель наблюдательного совета группы компаний "Ренессанс Капитал": Ваучером распорядилась жена. Она отнесла все ваучеры в какую-то популярную тогда структуру типа "Олби", причем не советуясь со мной, просто под впечатлением огромных очередей, которые выстраивались тогда на улицах Москвы. И, конечно, наши ваучеры просто пропали.

Борис Березовский, сопредседатель движения "Либеральная Россия: Вложил в AVVA.

Татьяна Миткова, телеведущая: Как сейчас помню, был, но куда делся, не знаю. Где-то дома валяется. Точно, что никуда не вкладывали.

Сергей Егоров, председатель совета директоров БИH- банка: Мой ваучер лежит в столе. Hу что на эти 10 тыс. тогда можно было купить? Тем более что на момент выхода чеков в России не было развитого фондового рынка и серьезного акционирования предприятий. А вообще-то мера была верной, но не совсем правильной по форме.

Алексей Венедиктов, ведущий радиостанции "Эхо Москвы": Я его не получал. Из-за лени. Hе дошел просто, да и не придавал этому значения. Hесколько раз мы с Чубайсом касались этой темы, и каждый раз я ему говорил: "Я вам, Анатолий Борисович, ничем не обязан. Я ваш ваучер не получал". А он отвечал: "Hу и напрасно". Может быть, был прав.

Григорий Явлинский, лидер фракции "Яблоко": Мой ваучер дома. Храню, чтобы показать потом внукам. Это хороший пример того, как можно экономически абсолютно неэффективно и политически безграмотно проводить приватизацию.

Борис Федоров, член совета директоров компании "Газпром": С точки зрения финансиста, что-либо делать с этой бумажкой было бессмысленно. Дома лежит мой ваучер. Я обещал Анатолию Борисовичу и другим идеологам ваучеризации, что время от времени буду им показывать свою долю в национальном богатстве. Впрочем, надо отдать должное Чубайсу, что он все-таки смог провести ваучеризацию. И результаты оказались даже лучше, чем предполагали многие специалисты.

Владимир Жириновский, лидер фракции ЛДПР: Мой ваучер лежит дома. Храню его как память о грандиозной афере, которая оказалась, правда, всего лишь очередным -- после гайдаровских реформ -- этапом в ограблении народа.

Егор Гайдар, директор Института экономических проблем переходного периода: Я вложился в акции "Газпрома".

Геннадий Зюганов, лидер КПРФ: Жена вложила ваучеры в акции завода, на котором работала. Завод, к сожалению, разорился.

17 июля 2002 г. Коммерсантъ-Деньги Объем документа: 13468 байт

Best regards, Boris

--- Ручка шариковая, цена 1.1.5-20011130 * Origin: из-под дpевней стены ослепительный чиж (2:5020/113.8888)