Падение доллара

21.05.2003
Ilya Kuznetsoff, 2:5020/1214
Тема: Падение доллара

* Forwarded from RU.USA by Ilya Kuznetsoff (2:5020/1214). * Originally by: Mike Tyukanov (2:5020/242), 20 May 03 05:48.

YK» вот именно, кypс pyбля - это втоpостепенный фактоp, котоpый на миpовyю YK» экономикy в целом не влияет. Как только в России на копейкy дешевле YK» доллаp становится, так они гоpдо начинают бить себя кyлаком в гpyдь и YK» говоpить, что доллаp падает :)

Hо доллар-то падает. К иене, фунту, евро, франку, рублю. Доллар падает потому, что ему сказали падать.

По правилам МВФ для снижения курса валюты, являющейся СКВ, нельзя применять станок. Hельзя снижать его и волевым решением. Hо можно снижать его другими, косвенными методами. В частности, среди классических способов -- загнать бюджет в большой дефицит и снизить до минимума процентную ставку. Hачали, разумеется, со ставки, но доллар упорно стоял на месте. Высокий доллар в сочетании с рецессией угрожал взрывным ростом безработицы. Тогда загнали бюджет в дефицит, и это уже подействовало, доллар пошел снижаться плавно, но быстро. Безработица остается серьезной, но пока под контролем -- касается лишь части секторов экономики.

Япония и Великобритания тоже приняли меры к снижению своих валют (чтобы поддержать свою конкурентоспособность на американском рынке), а вот ЕС это сделать не может -- по правилам они не имеют права допускать сильных бюджетных дефицитов. Поэтому к евро доллар снизился гораздо больше -- можно сказать, что одновременно шли рост курса евро и падение курса доллара.

Hо для США Европа -- рынок второстепенный. Да пусть даже исключат вообще какие-либо товары из еврозоны -- их все равно на рынке единицы процентов. И экспорта из США особого тоже нет. Главный товарооборот США приходится на Канаду и Мексику. А они, как и Великобритания с Японией, могут эффективно сопротивляться.

Опять же, обратная сторона слабой валюты -- слабые фондовые рынки. Доу растет очень медленно, с периодическими сильными откатами типа вчерашнего, и риск "двойного нырка" все еще сохраняется. Так что у сторонников слабого доллара есть и оппоненты, но с заменой О'Hила на Сноу их влияние сильно ослабло. К тому же, многие вообще возражают против сильного роста Доу, считая, что американские акции были настолько переоценены во время интернет-пузыря, что даже на дне их падения они все еще оставались переоцененными. Так что похоже, что политика слабого доллара с американской стороны будет продолжена, если только на G-8 их не смогут убедить в необходимости обратного.

В принципе, это возможно. О том, что фондовый рынок и так раздут, легко говорить в межсезонье, но в год выборов действующему президенту нужен сильный рынок: слабость подрывает многочисленные пенсионные, mutual и другие социально важные фонды. Так что к концу 2003 можно ожидать приостановки падения доллара и постепенного подхлестывания Доу.

Еще один неясный фактор -- судьба законопроекта о сокращении налогов. Что из него пройдет, что нет -- неясно, а от этого зависит очень многое в экономике, в том числе и курс.

... Сайты: ЭБВ xsuseless | Su.Pol supol | Чиндогу chindogu | .narod.ru --- GoldED+/W32 1.1.5-20020104. [email: faustpatron@mail.ru] * Origin: BigEggs on Strawberry Fields FOREVER! (2:5020/1214)