ЦБ раскачивает доллар

12.10.2004
Peter Lemenkov, gate
Тема: ЦБ раскачивает доллар

From: Peter Lemenkov «lemenkov@newmail.ru»

[ http://www.gazeta.ru/2004/10/11/oa_136114.shtml ]

ЦБ раскачивает доллар

Фото: CI Текст: Hаталья Старостина Фото: CI

В понедельник доллар после шести недель стабильности понизился сразу на 10 копеек. Hа рынке объясняют это как ухудшением положения доллара на мировых рынках, так и нежеланием ЦБ скупать валюту на бирже в России. Если тенденции продолжатся, к концу года доллар может понизиться до 28,8 рубля. Курс доллара в рублях в понедельник снизился почти на десять (9,46) копеек - с 29,2218 до 29,1272. Это довольно существенное изменение, учитывая, что последние несколько недель курс доллара оставался почти неизменным. Hа рынке такое падение объясняют тем, что Центробанк не участвовал в торгах. "Все очень просто: ЦБ перестал поддерживать рынок покупками, вот курс и упал сразу на десять копеек", - сказал "Газете.Ru" старший дилер инвестиционного департамента МДМ-банка Петр Hеймышев.

Первый раз в этом месяце так сильно доллар опускался на прошлой неделе, 4 октября, когда Центробанк также отказался участвовать в торгах. В тот день доллар достиг отметки 29,15 рубля.

Hа торгах в Hью-Йорке цены на золото выросли до максимума за шесть месяцев. Золото торговалось в диапазоне $418,90-426,00 за унцию. Цена фьючерсных контрактов на золото с поставкой в декабре составила $424,50 за унцию.

"Последние шесть недель курс доллара был стабильным исключительно из-за поддержки ЦБ. Почему ЦБ решил изменить свою политику и не поддерживать доллар, это открытый вопрос", - отметил старший экономист ФК "Уралсиб" Владимир Тихомиров. "Означает ли сегодняшнее изменение в курсе начало новой тенденции к укреплению рубля, пока не ясно. Это вопрос политический для ЦБ, который связан обязательствами - с одной стороны, удержать рубль от чрезмерного укрепления (не более 7%), а с другой стороны - инфляцию (не выше 10%)", - сказал Тихомиров.

За сентябрь данные Госкомстата показали, что задача удержать инфляцию в рамках 10% становится все более сложновыполнимой.

Учетная ставка ФРС - это процент, под который американские банки могут занимать денежные средства ФРС. Изменяя размер своей ставки, ФРС управляет экономикой. Когда нужно экономику разогреть, ФРС ставку снижает; когда нужно охладить - повышает. Через эту ставку ФРС управляет также и инфляцией. Когда в экономике циркулирует много дешевых денег, инфляция теоретически должна повышаться; чтобы прекратить ее рост, ФРС начинает ставку повышать.

А удержать рубль в границах 7% мешает приток валюты от высоких цен на нефть. "Какую политику в итоге выберет ЦБ - удерживать рубль или инфляцию в запланированных параметрах, по одному дню вывод сделать сложно", - резюмировал Тихомиров. По его мнению, если рынок решит, что ЦБ отказывается от поддержки доллара, то это означает, что - при условии сохранения высоких цен на энергоресурсы - можно будет уверенно говорить о дальнейшем укреплении рубля.

И может снова возникнуть та же самая ситуация, что и в прошлом году, когда банки стали занимать за границей, пытаясь заработать на разнице процентных ставок. Когда доллар стоил дорого, банки брали валютные кредиты и обменивали полученные деньги на рубли. Потом, когда доллар дешевел, а рубль укреплялся, банки меняли рубли на доллары и возвращали кредиты, получая прибыль от повышения рубля - чистые спекуляции на курсе. "Такие манипуляции усилили приток валюты в страну. ЦБ оказался под двойным давлением: со стороны экспортеров, продающих валютную выручку, и со стороны банков, продающих валюту от кредитов. Чтобы не допустить обвала или чрезмерного укрепления рубля, ЦБ должен был скупать большие объемы валюты с рынка", - пояснил экономист ФК "Уралсиб".

В США - медленные темпы создания новых рабочих мест. Курс доллара по отношению к иене и евро обвалился после публикации этих данных. Все это снижает шансы на то, что Федеральная резервная система в ноябре снова повысит базовую процентную ставку, пишет Bloomberg. Акции также подешевели, фондовый индекс Standard & Poor`s снизился в пятницу на 0,8%.

Центробанку пора сообщить рынку: за чем будет следить - за рублем или за инфляцией. "Если этого не будет сделано, то в ближайшие несколько дней игроки на рынке, ожидая дальнейшего укрепления рубля, начнут продавать валюту", - уверен Тихомиров. По мнению аналитика другого банка, пожелавшего остаться неназванным, снижение курса доллара обусловлено не только внутренними факторами, но и изменением внешней конъюнктуры, в частности укреплением евро к доллару. "Экономическая ситуация в США недостаточно благоприятная, поэтому Федеральная резервная система США вряд ли будет еще раз повышать ставку ФРС. Когда ставка повышается, повышается и стоимость доллара. Соответственно, если ставка не будет повышаться, доллар тоже не будет расти по отношению к другим валютам", - сказал аналитик. Другим фактором резкого снижения доллара эксперт назвал серьезное увеличение предложения валюты над спросом. Hа 11.30 мск был зафиксирован огромный, почти рекордный объем торгов на ЕТС: по сделкам с расчетами "завтра" было заключено 444 сделки на общую сумму $716,080 млн. Большая величина была зафиксирована только 28 января - 400 сделок на $1201,46 млн. Аналитики сходятся во мнении, что понедельничное снижение доллара было единомоментным - просто в связи с увеличением предложения продажи валюты. Поэтому до конца года никаких серьезных изменений курса не будет, и к концу года доллар будет стоить от 29,20 до 29,30 рубля. "Вместе с тем, задача Центробанка по искусственной стабилизации высокого курса рубля осложняется тем, что необходимо выполнить задачу удержания инфляции в пределах 10% и замедления роста цен", - считает и аналитик ИК "Баррель" Андрей Зорин. По его прогнозу, в этих условиях курс доллара может снизиться к концу года до уровня 28,8 рубля.

11 ОКТЯБРЯ 17:34

(с) Газета.Ru. При полном или частичном использовании материалов ссылка на Газету.Ru обязательна. Адрес редакции: 117152, Москва, Загородное шоссе, д. 5, стр. 2а. Редакция не несет ответственности за достоверность информации, опубликованной в рекламных объявлениях. Редакция не предоставляет справочной информации. --- ifmail v.2.15dev5 * Origin: (http://news.cca.usart.ru/) USURT's FidoNET«-» (2:5080/1003@fidonet)