Центробанки уменьшают долларовые кубышки

25.01.2005
Boris Paleev, 2:5020/113.8888
Тема: Центробанки уменьшают долларовые кубышки

Hello All!

"Ведомости" от 25.01.2005

Центробанки уменьшают долларовые кубышки

Кати Мартин Крис Гайлз

И переводят валютные резервы в евро

Более двух третей центральных банков в последние два года диверсифицировали свои валютные резервы, сокращая долларовые активы и увеличивая долю евро. Такие данные содержатся в опубликованном вчера докладе лондонского издания Central Banking Publications (CBP), специализирующегося на сборе информации о деятельности центробанков.

В опросе, проводившемся с сентября по декабрь 2004 г., на условиях анонимности приняли участие 65 центробанков. Они сообща владеют $1,7 трлн, или 45% мировых валютных резервов. Объем резервов некоторых участников опроса доходит до $250 млрд. А вот крупнейшие держатели резервов, центробанки Японии и Китая, участия в опросе не приняли.

Представители 39 банков (почти 70% участников опроса) сообщили, что за последние два года увеличили резервы в евро, а чуть больше половины банков-респондентов при этом сократили резервы в долларах и иенах. Все центробанки, представители которых участвовали в опросе, планируют наращивать резервы в будущем, но никто не намерен делать это за счет дешевеющих долларовых активов.

Более половины считают, что долговые и денежные рынки стран еврозоны так же привлекательны, как рынки США.

В конце 2003 г. центробанки держали 70% своих резервов в долларовых активах, а покупка ими американских ценных бумаг позволяла США финансировать 80% дефицита счета текущих операций.

Hо похоже, что в скором времени центробанки перестанут быть опорой для этого рынка. "Падение доллара заставит многие центробанки снижать долю резервов [в американской валюте]", - отмечают эксперты CBP. "США не могут рассчитывать на поддержку доллара как на что-то само собой разумеющееся", - добавляет Hик Карвер, один из авторов доклада.

Еще одной плохой новостью для США и доллара может стать прогнозируемое замедление темпов роста резервов: если с начала 2001 г. по май 2004 г. они выросли на 66% до $3,8 трлн, то к 2008 г., по прогнозам управляющих резервами в центробанках, они вырастут лишь на 20% до $5 трлн. А это значит, что центробанки в меньшей степени будут финансировать дефицит счета текущих операций США, хотя потребность США в иностранных деньгах будет только возрастать. В 2004 г. дефицит составил $650 млрд, а в 2005 г. экономисты ожидают $694 млрд.

Впрочем, один из авторов доклада Роберт Прингл говорит, что центробанки хорошо понимают, что в их силах добиться еще большего падения американской валюты. "Какие-то центробанки могут снизить резервы в долларах, не боясь спровоцировать международный финансовый кризис, - отмечает он, - но крупнейшие центробанки осознают свою ответственность".

Hаибольшую активность в увеличении резервов в последние годы, как известно, проявляли азиатские центробанки. Резервы тех из них, кто участвовал в опросе, составляют $725 млрд - столько же, как у центробанков Европы и Америки, вместе взятых. Считается, что азиатские банки наращивали резервы, чтобы сдержать укрепление национальных валют и помочь тем самым своим экспортерам. Hо только пять из 14 участвовавших в опросе представителей азиатских центробанков согласились с этим.

"Многие до сих пор рассматривают эти меры как шаги к преодолению финансового кризиса шестилетней давности, - говорит Прингл. - Они относятся к этому как к защите от внешних потрясений, а все считают, что это делается в меркантильных целях сдерживания роста национальной валюты". Респонденты из азиатских стран единогласно отвечали, что цель увеличения резервов - создание защиты от вывоза капитала, тем более что их странам приходится обслуживать долги в иностранной валюте. (DJ, FT, 24.01.2005, Татьяна Бочкарева)

***

Best regards, Boris

--- Ручка шариковая, цена 1.1.5-20011130 * Origin: из-под дpевней стены ослепительный чиж (2:5020/113.8888)